加密货币期现套利计算核心是测算基差收益、资金费用，再扣除全部交易成本，区分交割合约与永续合约两套计算逻辑，最终算出净收益与年化回报率，只有测算结果为正数，套利操作才具备参与价值。整套计算不能只看表面价差，必须纳入滑点、手续费、持仓成本等隐性支出，很多新手单纯依据合约与现货差价入场，最后因各类损耗出现亏损。市面上主流分为到期交割合约期现套利、永续合约资金费率套利两种模式，计算公式存在明显区别，实操时不能混用。
交割合约期现套利以基差收敛作为主要收益来源，基础计算公式为净收益=（开仓基差-平仓基差）-所有交易手续费。基差等于合约价格减去现货价格，正向套利也就是买入现货、做空高价合约，依靠合约临近交割向现货价格靠拢赚取价差；反向套利则是借币卖出现货、做多低价合约。计算时需要统计四次交易成本，现货开仓、现货平仓、合约开仓、合约平仓，同时还要考虑借币利息，如果跨平台操作，还需要增加资产划转的链上手续费。同时可以同步算出无套利区间，当价差小于区间下限，代表价差不足以覆盖所有成本，不存在套利机会。
永续合约没有到期交割机制，收益核心来自累积资金费率，完整测算公式为总净收益=累计资金费用+基差变动收益-全部手续费。各大平台资金费率每8小时结算一次，资金费用=持仓名义价值×当期资金费率。当费率为正数，多单向空单付费；费率为负数，空单向多单付费。很多交易者会选择正费率周期，执行买现货、开空单的组合持续收取费用。计算过程需要预估持仓周期内多次资金费总和，还要警惕持仓中途基差反向扩大带来浮亏，极端行情下基差长期无法修复，即便持续收到资金费，最终平仓依旧会发生亏损。
完成基础收益测算之后，还需要换算年化收益率用来衡量策略性价比，年化收益=单次净收益÷投入总资金×365÷预计持仓天数。这里的投入资金不能只计算现货买入资金，还要预留合约保证金，避免因为行情波动触发强制平仓。另外实操测算需要预留滑点空间，行情剧烈波动时，挂单成交价格会和目标价格出现偏差，通常建议在理论成本基础上上浮0.05%至0.15%作为安全缓冲。需要明确，理论测算盈利不代表实操稳赚，插针、平台规则调整、流动性枯竭，都会打乱预先计算好的套利模型。
