截至最新统计周期，USDT全链总铸造供应量约1931.9亿枚，市场实际流通总量为1895.83亿枚，未进入市面流通、留存于Tether官方金库地址的封存USDT约36.07亿枚，该数值随市场资金进出、用户申购赎回持续动态增减，不存在固定发行上限。这份总量数据是汇总以太坊、波场、Omni、Solana、BNBChain等十余条原生发行公链代币数量核算得出，也是当前币圈判断加密市场整体流动性松紧的核心参考指标，多数现货、合约交易所的资金流入流出变化，都会直观体现在USDT流通量的增减之上。
波场TRC20-USDT已经成为全市场发行量最高的品类，当前流通规模突破883亿枚，占全品类USDT流通总量比重接近47%，依托低廉转账手续费与秒级到账速度，牢牢占据新兴市场跨境汇兑、场外OTC小额交易的主流份额，全球六成以上千元以内小额USDT转账都在波场网络完成。紧随其后的是以太坊ERC20-USDT，流通量约732亿枚，占比约38.6%，主要承接头部CEX大额充值、DeFi质押借贷、链上大额清算等场景，Gas费用偏高的属性也让其更多服务机构与大额投资者。老牌Omni协议USDT发行量持续萎缩，现存流通量不足12亿枚，仅少量老用户与小众交易所仍在使用，Solana、BNBChain、Avalanche等新兴公链USDT流通量合计占比不足8.5%，更多作为细分生态配套稳定币存在。
很多币圈投资者容易混淆总供应量与实际流通量两个概念，USDT的发行分为铸币封存与对外投放两个步骤，Tether先根据机构美元入金需求批量铸币转入官方金库地址，这部分计入总供应量但不算流通量，只有金库代币划转至交易所、机构钱包后，才算正式进入流通市场，若后续用户集中赎回美元，已流通USDT会被官方回收销毁，同步缩减流通数据。近半年加密市场回暖带动资金入场，Tether累计新增铸币超72亿枚，其中超50亿枚完成出库流通，也是本轮加密资产大盘稳步抬升的底层流动性支撑，每当USDT单周大额增发落地，往往会在1至2周后传导至BTC、主流山寨币盘面。
按照Tether月度披露的储备审计数据，其储备资产以短期美债、货币基金、银行活期存款为主，整体储备规模基本可以覆盖流通USDT对应美元价值，富余储备用于对冲汇率波动与集中赎回带来的兑付压力，储备资产结构的小幅调整，也会间接影响Tether后续的增发节奏与意愿。另外市面上还有数十条跨链桥衍生的非标USDT，这类代币不在Tether原生铸币统计范畴，不计入上述总数量统计，仅在对应小众链生态内部流转，体量不足全量USDT的1%，对大盘流动性影响微乎其微。
