比特币在协议内固定总量上限为2100万枚，现阶段链上产出数量已经接近两千万枚，但市场实际可流通的筹码会远低于账面数字，剩余币种会按照固定节奏缓慢释放，在一百多年后才会接近理论上限。这套总量规则被写在底层代码当中，全网节点共同执行约束，没有任何一方可以随意修改发行总数，这也是比特币具备稀缺属性的核心基础，和法定货币可以无限增发形成明显区别，整个发行节奏依靠挖矿减半机制自动运行，不会受到人为干预。
比特币在2009年上线初期，每打包一个区块矿工可以获得50枚比特币奖励，每当全网产出21万个区块，区块奖励就会自动减半，这个周期大致为四年一轮，经过四次减半之后，当下单个区块产出数量已经降到3.125枚，市场每年新增流入的数量持续走低。按照目前的产出速度，剩余还没有挖出的币种仅有一百万枚左右，后续每一轮减半都会进一步放慢铸币速度，越往后新增代币越少，按照推算，直到2140年前后，区块奖励会无限趋近于零，总量无限靠近设定的2100万枚，受整数运算规则影响，最终实际总量会略微低于预设数值，并不会完全精准达到设定数字。
账面已经挖出的比特币里，有相当一部分代币已经彻底失去流通条件，大量早期持有者因为私钥文档丢失、存储硬盘损毁、地址密钥遗忘，还有部分地址持有者离世后没有做好资产交接，这些代币被永久锁在区块链地址当中，无法进行转账和交易。在长期的市场统计里，这类永久沉睡的比特币规模十分庞大，这部分资产无法在市场流通买卖，剔除这部分资产之后，真正能够自由换手交易的筹码数量大幅缩水，很多投资者在参考行情的时候，很容易把账面总量和实际流通量混淆，进而误判市场的供需关系，而丢失的代币还会随着时间不断增加，让比特币的实际稀缺程度持续提升。
除了永久丢失的资产，还有一部分比特币被机构、长线投资者长期持有囤放，这类筹码交易频率极低，很少流入二级市场来回买卖，进一步压缩了市场流动盘。随着机构资金不断布局入场，现货持仓地址数量持续集中，市面上能够短期买卖的比特币变得更加紧缺，也是推动行情周期变化的重要因素。普通用户在参与交易时，不仅要了解理论上的总量规则，更要分清总供应量、流通供应量和自由流通量三者的差别，才能更客观看懂市场筹码结构，理解减半周期带来的长期影响。
