空投后币价大概率会下跌，且多数项目在空投后短期内就会出现大幅回调，仅有极少数优质项目能在长期维持价格稳定或实现上涨。
加密货币做市商Keyrock针对2024年62个空投项目的研究显示，88%的空投代币在90天内价格出现下跌，其中多数在15天内就遭遇崩盘式暴跌。CoinPaprika的研究也指出，近89%的空投代币会在三个月内失去价值。这种下跌趋势核心源于短期抛压的集中释放，空投本质是项目方免费分发代币给用户，而绝大多数领取空投的用户属于“羊毛党”，其核心诉求是快速套现获利，并非长期持有参与生态。代币上线交易后，大量羊毛党集中卖出，导致市场供应瞬间激增，而买盘承接力往往无法匹配这种抛压，价格自然快速下行。例如Wormhole空投时，以130亿美元的完全稀释估值（FDV）发行，但市场流动性仅600万美元，供需严重失衡，最终价格暴跌64%。
空投后币价的跌幅与稳定性，还和项目的代币经济模型、估值水平密切相关。其中FDV是关键指标，FDV过高的项目，价格下跌风险显著更大。因为高FDV意味着项目估值已被提前透支，市场感知到的上涨空间有限，资金入场意愿薄弱，难以支撑高价。同时，这类项目通常缺乏足够的流动性来承接抛压，少量卖单就可能引发价格大幅跳水。代币释放机制也影响价格走势，一次性全额释放的空投，抛压会在短时间内集中爆发；而分阶段解锁、有锁仓机制的项目，虽能缓解短期压力，但锁仓期结束后，仍可能因集中解锁引发二次下跌。像Arbitrum空投后初期价格上涨68%，但因大量代币无锁仓，后续抛压持续释放，价格长期下跌超75%。
市场环境与项目基本面，是决定空投后币价能否抗跌的重要外部与内部因素。牛市行情中，市场资金充裕、情绪高涨，空投代币更容易获得资金追捧，部分项目甚至能在空投后维持较长时间的上涨，如2021年牛市的dYdX、ENS等项目，空投后价格一度大幅飙升。但熊市环境下，资金避险情绪浓厚，买盘匮乏，空投代币的抛压更难被消化，价格跌幅往往更大。而项目基本面则决定长期价值，拥有真实应用场景、强大技术团队、活跃生态的项目，能通过生态发展持续创造代币需求，逐步消化空投抛压。比如Celestia、Jupiter等项目，虽空投后经历短期回调，但凭借底层基础设施或生态实用性，后续逐步获得市场认可，价格逐步企稳。反之，缺乏实际价值、仅靠炒作的空气币或Meme币，空投后往往因无需求支撑，价格快速归零。
另外，市场预期与炒作周期也会左右空投币价走势。数据显示，46%的大型空投代币会在上线后的两周内达到历史最高价，随后便开启下跌通道。这是因为空投前市场会持续炒作预期，吸引投机资金入场推高价格，而当空投落地、利好兑现后，资金会迅速撤离，价格随之回落。像Uniswap、ApeCoin等热门项目，空投后都因前期炒作过度，出现“冲高后大幅回落”的走势。同时，项目的社区质量也有影响，核心用户占比高、社区忠诚度强的项目，抛压相对较小；而广泛撒网、大量投机地址参与的空投，卖家数量会成倍增加，价格表现更差。
