以太坊发行时的核心价格为0.31美元/ETH，对应2014年ICO众筹阶段的官方定价，主网上线初期公开市场均价约0.4–1美元。
以太坊的“发行价”需区分ICO众筹与主网上线两个关键阶段。2014年7月24日至9月2日，以太坊开启为期42天的首次代币发行（ICO），采用比特币计价的阶梯定价机制：前14天1枚比特币可兑换2000枚ETH，按当时比特币市价580–600美元计算，单枚ETH约合0.31美元；后期兑换比例线性下调至1枚比特币兑换1337枚ETH，对应单价略高。此次众筹共募集31531枚比特币，售出6010万枚ETH，占初始总发行量7200万枚的绝大部分，剩余部分分配给以太坊基金会与早期贡献者。
2015年7月30日，以太坊主网（Frontier版本）正式上线，标志着ETH进入公开流通阶段，这一日期被行业广泛认定为官方发行日。主网上线后，ETH于8月初登陆Kraken等交易所，首日开盘价约2.77美元，但早期市场流动性匮乏、共识薄弱，投资者套现离场导致价格快速回落，一周内跌至1.5美元附近，后续持续震荡下行，10月触及公开市场最低点0.42美元，全年均价维持在0.4–1美元区间。此时的ETH价格受早期社区共识、技术落地预期及比特币行情联动影响，尚未形成独立定价逻辑。
以太坊早期无传统金融资产的估值模型支撑，ICO阶段定价完全锚定比特币汇率，本质是加密原生资产的“共识定价”。0.31美元的众筹价并非基于盈利或资产背书，而是项目方为筹集开发资金、平衡早期参与者激励设定的基准价，这一价格也成为后续市场价格的重要参照。对比同期区块链项目，以太坊众筹规模与定价设计为后续ICO市场提供了重要参考，也奠定了其作为智能合约平台的早期价值基础。
回顾价格演变，从0.31美元的众筹价到2021年历史高点近5000美元，以太坊十年间涨幅超16000倍，成为加密市场回报率最高的资产之一。其价格腾飞的核心驱动从早期的技术叙事，逐步过渡到DeFi、NFT、Layer2等生态落地需求，以及机构资金入场、合并升级等关键事件推动。但无论后续价格如何波动，2014年ICO阶段0.31美元的众筹价与2015年主网上线初期0.4–1美元的公开市场价，始终是以太坊发行阶段最核心、可查证的价格基准。
