炒币的合约本质是加密市场的保证金衍生品交易，交易者并不实际拥有加密货币，只通过合约押注币种价格涨跌赚取行情差价，依靠杠杆放大盈亏，同时支持做多、做空双向交易，也是币圈成交量占比很高的交易品类。
很多新手容易把合约和现货交易混淆，现货是直接买入真实的加密资产，币买入之后资产归属自己，可以提现到钱包，只能靠价格上涨实现盈利。合约交易不一样，用户成交之后手里只有一份交易契约，不会拿到BTC、ETH等实际币种，不管是开多还是开空，最终只进行价差结算。合约分为交割合约和永续合约两大类，交割合约设有固定到期时间，到期会强制完成结算；而市场上绝大多数用户接触的是永续合约，没有到期限制，只要账户保证金充足，仓位就可以长期持有，为了让合约价格贴近现货指数价格，永续合约还会产生资金费率，持仓过程中会定期在多空双方之间划转费用，这也是合约独有的隐性交易成本。
保证金与杠杆是合约的两大核心要素，保证金相当于开仓的押金，杠杆则是用这份押金撬动更大的交易仓位。举个实际交易场景，手中有1000USDT作为保证金，选择10倍杠杆，就可以撬动市值10000USDT的合约仓位。如果行情顺着开仓方向波动，收益会按照杠杆倍数放大，一旦行情反向运行，亏损同样成倍放大。保证金模式又分为逐仓和全仓，逐仓模式下风险只局限于当前仓位，亏损不会消耗账户其他资金，更适合普通交易者；全仓模式会动用合约账户全部资金抵抗波动，风险更大，多被有对冲经验的老手使用。
双向交易是合约区别于现货的一大特点，做多就是预判价格上涨，低价开仓、高价平仓获利；做空就是预判价格下跌，高位开仓，价格回落之后平仓，在熊市或者回调行情当中也有获取收益的机会，但做空理论亏损没有上限，行情持续拉升时亏损会不断扩大。与之配套的就是爆仓机制，当持仓亏损不断消耗保证金，到达平台的强平价格，系统就会自动强制平仓，直接清算仓位。杠杆倍数越高，允许的反向波动空间就越小，百倍杠杆之下，币价不到1%的反向波动就有可能直接触发爆仓，而加密货币本身行情震荡剧烈，单日涨跌数个百分点属于常态，这也是合约风险的主要来源。
合约交易常被用来做短线波段操作，也可以给现货持仓做对冲，比如手里持有现货币种，担心大幅下跌，可以开对应空单抵消下跌带来的账面损失，但它并不适合刚接触加密市场的新手。不少交易者被杠杆带来的高收益吸引，盲目选择高倍数，忽略波动带来的清算风险，最终造成本金大幅亏损。参与合约交易需要充分理解资金费率、强平价格、滑点这些细节，做好仓位控制，不能把全部资金投入合约当中，需要理性看待杠杆带来的收益与风险。
