COMP是以太坊DeFi借贷协议Compound的原生ERC‑20治理代币，也是2020年DeFi夏季流动性挖矿浪潮的标志性币种，币圈用户口中的comp就是指Compound治理通证COMP。
Compound本质是链上去中心化借贷市场，不需要中介机构，用户可以将加密资产存入协议赚取存款利息，也可以通过抵押资产借出其他币种，利率由智能合约根据资金池的存借供需自动算法调节，COMP代币就是为实现协议去中心化治理而诞生。在COMP发行之前，Compound协议的参数调整、功能迭代基本由开发团队CompoundLabs把控，COMP上线之后，项目正式转向社区DAO治理，持有COMP的用户拥有提案、投票以及委托投票权，可以修改抵押系数、新增借贷资产市场、调整代币挖矿排放、升级合约模块等关键事项，所有提案需要经过社区投票通过，再通过时间锁合约执行落地，开发团队不再单方面主导协议改动。
COMP代币最大供应总量固定为1000万枚，没有增发机制，代币分配有着明确的划分，接近42.3%份额留给协议用户，通过早期流动性挖矿释放，股东、创始及团队成员合计占比接近46%，剩余部分用于社区储备和未来团队人员激励，团队与投资人份额设置解锁周期，并非一次性全部释放。早期的挖矿规则中，每一个以太坊区块产出0.5枚COMP，存款人与借款人各分得一半奖励，只要参与协议存借业务就可以拿到代币，这套模式直接引爆流动性挖矿热潮，大量资金短时间涌入Compound，也让COMP迅速成为当时DeFi赛道的头部币种。后续社区通过多次治理提案持续调整每日代币释放数量，逐步缩减挖矿补贴，降低代币抛压，适配协议长期发展节奏。
对于普通币圈参与者来说，COMP的获取渠道主要分为两类，一类是二级市场交易所直接交易买入，另一类早期是参与Compound协议存借挖矿获取，现阶段挖矿奖励已经大幅缩减，不再是主要获取途径。需要区分清楚COMP和协议内部的cToken，cToken是用户存入资产之后得到的计息凭证，比如cUSDC、cETH，代表你在资金池内的资产份额，会自动累积利息，它并不是COMP代币，不少新手用户很容易将二者混淆。作为老牌DeFi蓝筹币种，COMP的价值逻辑绑定Compound协议的锁仓规模、借贷活跃度与DAO治理需求，但同时也会跟随加密市场整体行情波动，历史价格波动幅度巨大，参与交易或者参与协议交互都需要留意智能合约风险与市场波动风险。
经历多轮牛熊周期，Compound也完成从V2到V3版本的迭代，优化资金效率、清算机制与风险参数，COMP代币依旧承担整个协议治理的核心载体，尽管早期挖矿热度褪去，但仍然是DeFi借贷赛道具备代表性的治理代币，很多研究DeFi赛道的投资者，都会把COMP作为观察去中心化借贷板块的参考标的之一，理解COMP也能够帮助新手看懂流动性挖矿、DAO治理这类DeFi基础概念。
