以太坊的涨幅倍数没有统一固定数值，倍数高低完全取决于计算的时间起点、买入价位和行情节点，从早期众筹价格算起有着数千倍的历史涨幅，但普通投资者很难拿到早期成本，不同牛熊周期的实际收益差距十分巨大。很多新人看到网上流传的千倍、万倍说法，大多是拿众筹阶段极低的成本作为基准，这个阶段参与的基本都是开发者和早期爱好者，普通散户几乎没有机会进场，不能直接拿来当作普通用户的投资参考。如果以主网上线初期的市场低价作为起点对比历史最高点，账面倍数十分惊人，可一旦遭遇熊市回撤，账面收益就会快速缩水，不少高点进场的投资者甚至会出现大幅度亏损。
以太坊在2017年第一轮牛市，从年初个位数的价格冲到一千多美元，短短一年时间实现百倍级别上涨，这一轮行情由ICO浪潮驱动，市场对于智能合约赛道的需求集中爆发，大量项目发行代币都需要使用以太坊，直接拉动代币价格快速走高。到2021年第二轮大牛市，DeFi、NFT赛道全面爆发，以太坊刷新历史新高，这一轮如果从2020年熊市底部价位入场，也可以拿到几十倍的收益。而如果是牛市高点追高买入，后续经历熊市回调，不仅没有倍数收益，资产缩水会非常明显，这也是币圈非常现实的情况。
很多投资者容易混淆账面倍数和实际到手收益，账面倍数只是价格上的数字对比，并不等于真实赚到的收益。早期拿到低价筹码的人，中间会经历多次暴跌，能够完整拿住全程持仓的人少之又少，大部分人会在中途卖出止盈，实际收益远达不到理论上的几千倍。同时还要考虑手续费、转账损耗、中途加仓减仓带来的成本变化，这些都会改变个人真实的收益倍数。不少营销文案刻意只展示最高倍数，刻意忽略熊市大幅回撤的事实，很容易误导新人，让人误以为随便买入就能轻松获得几十上百倍回报。
除了历史涨幅，也要理性看待以太坊未来的上涨空间，早期那种千倍级别行情已经很难复刻，随着市值体量不断扩大，想要再出现几十上百倍的行情难度极大。对于普通参与者，不要被过往巨大涨幅迷惑，不能单纯依靠历史倍数去预判未来收益，需要结合自身风险承受能力规划仓位，切忌盲目重仓或者使用杠杆博取高倍数收益。
