山寨币投资潜藏多重风险，普通交易者参与很容易出现本金大幅亏损，甚至资产直接归零的情况，风险集中体现在价格操纵、流动性陷阱、合约安全漏洞以及项目方道德风险等多个层面，多数小市值山寨币并不适合风险承受能力有限的普通投资者。山寨币普遍市值偏低，筹码大多集中在项目团队和早期大户手中，少量资金就能够带动币价出现剧烈涨跌，市场整体波动远高于主流币种，大盘小幅回调的时候，山寨币经常出现单日二三十个点以上的跌幅，部分币种行情狂热阶段短期可以实现数倍上涨，但行情反转之后下跌速度同样十分迅猛，很多投资者容易被短期暴涨吸引进场，却忽略背后极高的回撤压力，一旦市场风向转变，很难及时离场保住收益。
流动性陷阱是山寨币非常容易被忽视的一大风险，不少币种在社交媒体热度很高，表面看交易氛围火热，但真实盘口深度严重不足。投资者买入的时候可以轻松成交，想要大额卖出的时候却会发现挂单很难匹配，只要抛出一定数量筹码就会直接砸低币价，最终只能以远低于预期的价格完成交易。部分去中心化交易所上线的山寨币还会出现蜜罐合约，代币允许用户正常买入，但是会限制卖出权限，投资者资产被锁在钱包当中，完全无法变现，这类问题依靠普通钱包工具很难识别，很多新手买入之后才发现无法交易，直接陷入被动局面。
项目方道德风险在山寨币赛道频繁出现，最典型的就是地毯式跑路，项目方在代币上线之后，直接抽走交易池内全部流动性，代币瞬间失去交易基础，价格近乎归零。还有部分项目不会直接跑路，而是采用更为隐蔽的手段，通过合约预留增发权限，在市场热度高涨的时候偷偷增发代币进行抛售套现，也会设置高额的卖出手续费，用户每次卖出代币，一部分资产会直接流向项目方控制的地址。还有不少项目依靠炒作热点叙事维持热度，借助AI、元宇宙等热门概念包装白皮书，实际没有对应的落地产品，社群依靠机器人刷评论制造繁荣假象，热度褪去之后，项目就停止更新维护，代币慢慢被市场遗忘，长期走向归零。
代码与技术层面的隐患同样会给山寨币持有者带来损失，大量新发山寨币为了加快上线节奏，跳过完整的安全审计流程，智能合约存在逻辑缺陷，黑客可以利用漏洞盗走项目金库资产，代币价值会快速崩塌。就算项目初期正常运行，一旦开发团队解散、停止维护，合约没有办法跟随链环境迭代升级，后续出现新的安全漏洞时也不会得到修复。同时山寨币项目生命周期普遍很短，大量币种上线几个月之后就被交易所下架，退市之后只能在链上小众池子进行兑换，进一步加剧变现难度，普通投资者几乎没有维权渠道，资产遭受损失之后很难追回资金。
